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為替オーバーレイ戦略
本セミナーは終了致しました。
受講区分 会場
開催日時 2000-04-25（火）　13:30～16:30
講師 ユーエイエムジャパン
年金マーケティング部
部長
仮家　基之　氏
課長
坂口　裕一　氏

セミナー詳細 昨今の年金基金の資産運用戦略において、リスク分散と収益機会の拡大を目的とする国際分散投資が主流となり、外貨建資産の組入比率が将来においても益々増加するものと考えられる。円ベースでの債務を負 う日本の年金基金にとって、外貨建資産投資における為替変動リスクを効率的に管理する手法として為替 オーバーレイ戦略への関心が今後高まっていくことであろう。このセミナーでは、ユーエイエムグループ （ United Asset Management Corporation ）の１０年余りの経験に基づき、より実践的な見地から為替オ ーバーレイ戦略の効用性、並びに米国年金基金における当該戦略の現状等について紹介する。更に後半では、日本における為替オーバーレイ戦略への対応に関して、現在ユーエイエムにて厚生年金基金に提供している戦略を、特にスキーム面に焦点を当てながら解説する。

講義詳細
１．為替管理が必要となる背景
（１）年金基金の資産運用の現状 　　　　
（２）外貨建資産における為替変動の影響 　　
（３）為替管理の必要性

２．為替オ－バ－レイ戦略の定義及び効用性
（１）概 念 図 　
（２）当該戦略の目的 　　　
（３）メリット、デメリット
（４）外貨建資産における為替の影響
（５）当該戦略活用例

３．米国の資産運用における為替オ－バ－レイの現状
（１）市場規模　　　
（２）為替オーバーレイマネジャーの活用状況 　
（３）米国年金基金におけるマネジャ－の活用状況　
　　　～採用マネジャー数　　
　　　～オーバーレイ対象資産　　　
　　　～ベンチマーク
（４）運用スキーム　　　
　　　～マスタートラスト制度

４．日本における為替オ－バ－レイへの対応
（１）為替に対する考え方　　
　　　～通貨（対円ベ－ス）の期待収益率　　
　　　～適正なヘッジ比率とは 　
（２）ユーエイエムの為替オーバーレイ戦略　　　
　　　～投資哲学・手法の概略　
　　　～投資行動　　　　　　　　　
　　　～運用スキ－ム（個別・合同対応）等　

５．質 疑 応 答

※ 録音・ビデオ撮影等はご遠慮下さい

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