公的年金における株式投資のあり方

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公的年金における株式投資のあり方

～社会保障審議会年金資金運用分科会、投資顧問業界の研究会等の議論を踏まえて～

本セミナーは終了致しました。

受講区分	会場
開催日時	2003-03-24（月）　13:30～16:30
講師	横浜国立大学　経営学部　教授　経済学博士米澤　康博　氏

セミナー詳細	株式市場の低迷と相まって公的年金（厚生年金、国民年金）積立金の株式運用のあり方が話題に上り、また実際、社会保障審議会年金資金運用分科会、投資顧問業界の研究会等でも積極的に議論されている。そこでは、公的年金積立金の特性から株式運用の必要性を再検討したのち、デフレ下、低経済成長下での株式投資のあり方が議論されている。また、パッシブ運用の拡大は株価形成を歪めないかも問題とされている。前者に関しては、世界の株安現象を受けて、「現在、株式投資のリスク・プレミアムがどの程度か」のリスク・プレミアム問題がアカデミックな世界で議論され始めている。このセミナーではこれらの諸問題を、分科会での議論、結論を紹介しながら、解説することにする。講義詳細１．年金積立金の株式投資再考（１）基本ポートフォリオ（２）運用成果２．今後の株式投資のあり方（１）これまでの想定リスク・プレミアム水準は正しかったか（２）リスク・プレミアム推定の試論（３）デフレ下の株式投資３．パッシブ運用拡大は問題か（１）パッシブ運用は株価を歪めるか（２）TOPIXで良いか４．マクロ金融市場から見た公的年金積立金株式運用の意義（１）次善策としての公的年金積立金による株式運用（２）幅広な株式投資対象の必要性５．質疑応答 ※ 録音・ビデオ撮影等はご遠慮下さい

セミナー詳細

株式市場の低迷と相まって公的年金（厚生年金、国民年金）積立金の株式運用のあり方が話題に上り、また実際、社会保障審議会年金資金運用分科会、投資顧問業界の研究会等でも積極的に議論されている。そこでは、公的年金積立金の特性から株式運用の必要性を再検討したのち、デフレ下、低経済成長下での株式投資のあり方が議論されている。また、パッシブ運用の拡大は株価形成を歪めないかも問題とされている。前者に関しては、世界の株安現象を受けて、「現在、株式投資のリスク・プレミアムがどの程度か」のリスク・プレミアム問題がアカデミックな世界で議論され始めている。
このセミナーではこれらの諸問題を、分科会での議論、結論を紹介しながら、解説することにする。

講義詳細
１．年金積立金の株式投資再考
（１）基本ポートフォリオ
（２）運用成果

２．今後の株式投資のあり方
（１）これまでの想定リスク・プレミアム水準は正しかったか
（２）リスク・プレミアム推定の試論
（３）デフレ下の株式投資

３．パッシブ運用拡大は問題か
（１）パッシブ運用は株価を歪めるか
（２）TOPIXで良いか

４．マクロ金融市場から見た公的年金積立金株式運用の意義
（１）次善策としての公的年金積立金による株式運用
（２）幅広な株式投資対象の必要性

５．質疑応答

※ 録音・ビデオ撮影等はご遠慮下さい

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