企業年金の積立不足に対するマーケットの評価

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企業年金の積立不足に対するマーケットの評価

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受講区分	会場
開催日時	1999-03-23（火）　14:00～17:00
講師	ゴールドマン・サックス証券年金部長河野　伊之　氏

セミナー詳細	２０００年導入の新企業年金会計基準は、単なる会計処理の変更にとどまらず、積立不足を顕在化させ、年金問題の実態を、より合理的に市場、企業に知らしめる意味が大きい。①退職金を含めた②発生主義での③時価ベースでの積立不足を割引率、昇給率などを合理的な水準に置き換え推計すると、５０～６０兆円（内訳：年金で１０～２０兆円、退職金で４０～５０兆円）と見られる。退職金の巨大な積立不足は、外部積立制度の不採用のためだ。市場は、この年金の積立不足を株価にまだ十分に織り込んでいないと見られる。年金問題が二極化相場形成の要因となった（今後もなる）可能性がある。賃金体系、人事・財務戦略の見直しなくして、債務の解消は不可能な局面まできている。特に定期昇給制度の維持は、債務の肥大化、将来の制度の破綻のシナリオを経営陣に突きつけることになる。企業は年金においても、「ハード or ベリーハード・ランディング」の選択に立っているといえよう。講義詳細１．新年金会計制度（１）年金、退職金債務の概念の明確化（２）積立不足の推計（３）個別企業での評価２．年金問題の資本市場の評価（１）市場は積立不足をどの程度織り込んでいるか（２）年金債務と二極化相場３.制度改正の必要性（１）ダブル・スタンダードの問題（２）退職金制度の拠出制（外部積立制）（３）税　　制（４）積立不足解消へのインセンティブ（５）現物拠出（６）代行問題４.企業の対応（１）退職金、年金制度の統廃合（２）定期昇給制度の見直し（３）人事、財務戦略レベルでの見直しの必要性５．質疑応答 ※ 録音・ビデオ撮影等はご遠慮下さい

セミナー詳細

２０００年導入の新企業年金会計基準は、単なる会計処理の変更にとどまらず、積立不足を顕在化させ、年金問題の実態を、より合理的に市場、企業に知らしめる意味が大きい。①退職金を含めた②発生主義での③時価ベースでの積立不足を割引率、昇給率などを合理的な水準に置き換え推計すると、５０～６０兆円（内訳：年金で１０～２０兆円、退職金で４０～５０兆円）と見られる。退職金の巨大な積立不足は、外部積立制度の不採用のためだ。市場は、この年金の積立不足を株価にまだ十分に織り込んでいないと見られる。年金問題が二極化相場形成の要因となった（今後もなる）可能性がある。賃金体系、人事・財務戦略の見直しなくして、債務の解消は不可能な局面まできている。特に定期昇給制度の維持は、債務の肥大化、将来の制度の破綻のシナリオを経営陣に突きつけることになる。企業は年金においても、「ハード or ベリーハード・ランディング」の選択に立っているといえよう。

講義詳細
１．新年金会計制度
（１）年金、退職金債務の概念の明確化
（２）積立不足の推計
（３）個別企業での評価

２．年金問題の資本市場の評価
（１）市場は積立不足をどの程度織り込んでいるか
（２）年金債務と二極化相場

３.制度改正の必要性
（１）ダブル・スタンダードの問題
（２）退職金制度の拠出制（外部積立制）
（３）税　　制
（４）積立不足解消へのインセンティブ
（５）現物拠出
（６）代行問題

４.企業の対応
（１）退職金、年金制度の統廃合
（２）定期昇給制度の見直し
（３）人事、財務戦略レベルでの見直しの必要性

５．質疑応答

※ 録音・ビデオ撮影等はご遠慮下さい

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